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高送转行情会否昙花一现(图)
发布时间:2015/1/20 0:39:16点击次数:271次    
每逢岁末年初,A股市场的高送转行情便如期而至。

  每逢岁末年初,A股市场的高送转行情便如期而至。

  上周三,沃华医药交出了沪深两市首份2014年年报—公司2014年净利润为3654.80万元,同比增长244.10%。在交出靓丽成绩单的同时,公司还拟向全体股东每10股转增12股并派现2.1元。

  受上述消息的刺激,高送转概念股股价在上周三集体走强,金科股份、永大集团和联建光电等公司的股价当天均已涨停报收。

  Wind资讯统计显示,截至上周五,已有47家A股公司披露送转预案,其中大多数公司的股票均在2014年三季度便提前获得了基金的增仓。

  对于上市公司而言,高送转并不会给公司的经营状况带来任何实质变化,而A股市场的炒作逻辑,在于押宝这些公司未来的高速成长。这意味着,在参与炒作的同时,投资者还需关注高送转公司的内在价值。

  力度空前

  或许是受到了火爆行情的感染,为吸引投资者的目光,A股公司2015年的高送转预案大都“蛮拼的”。

  较早触动投资者炒作神经的,是赛象科技日前推出的“10转20”高送转预案。按照公司控股股东天津赛象创业投资有限责任公司和实际控制人张建浩的提议,赛象科技拟以资本公积金向全体股东每10股转增20股,创下A股市场送转股票的最高纪录。

  在已披露送转预案的47家A股公司中,共有43家每10股的送转股数量在10股以上,另有3家每10股转增超过7股。

  相比之下,每10股转增3股的良信电器似乎略显吝啬,因而暂时屈居送转排行榜的末位。不过,除了送转股票外,公司还拟进行现金分红,向全体股东每10股派现3至4元(含税)。

  如果说送转股票只是账面游戏的话,那么在送出真金白银的现金分红方面,高送转公司也异常慷慨。目前的47家高送转公司中,36家拟进行现金分红,占比高达76.6%,其中永大集团更是以每10股派现10元(含税)力压群雄,荣膺现金分红榜的榜首。

  丰厚的送转预案为A股市场提供了广阔的炒作空间,相关公司的股价大都随之走强。截至上周五收盘,47家高送转公司中,赛象科技、永大集团等5家公司上周的股价涨幅超过20%,同期股价涨幅超过5%的更多达27家。

  在掘金高送转概念的过程中,“见光死”的风险始终如影随形。由于送转力度低于市场预期,在公告送转预案后,良信电器的股价不仅未能冲击涨停板,更连续两个交易日跌停,为跟风炒作的投资者敲响了警钟。

  南方基金首席策略分析师杨德龙表示,高送转概念股的炒作规律每年大体相同,都是提前炒作,送转预案披露后,这些公司的股价便有可能开始下跌。归根结底,高送转炒作是在炒预期。

  事实上,由于大盘股的业绩预期较为稳定,公司推出高送转预案的可能性较低,因此高送转概念历年都是中小板和创业板公司在唱主角。

  早在2014年11月,创业板公司大富科技便率先披露了“每10股转增7股派4至5元(含税)”的送转预案,揭开了高送转概念股的炒作序幕。截至上周五,47家高送转公司中,39家为中小板和创业板公司,占比高达82.98%。

  虽然只有8家主板公司推出了送转预案,数量较少,这些公司的送转力度却相当诱人,其中6家每10股送转股票的数量超过12股。

  狂热背后

  在赚钱效应的驱动下,高送转概念能够在短期助力推高相关公司的股价,然而当一时的狂热逐步回归理性,只有业绩持续高增长的公司,才能使投资者领到真正的“红包”。

  回顾过往高送转公司的股价表现,苏宁云商都是一个难以忽视的投资神话。公司在2004至2010年间7次高送转、4次完美填权、上市后最高涨幅超过40倍,业绩的持续高增长功不可没。

  因此,方正证券才在近期发布的一篇研报中表示,尽管送转行为一般不会对公司的基本面产生影响,但当公司的扩张意愿与成长能力相匹配时,高送转公司便具备投资价值。换句话说,A股市场追捧高送转公司的背后,是期待这些公司有朝一日能成为下一个“苏宁云商”。

  然而在每年的高送转公司中,总有部分公司业绩平平,而高送转预案也不时被质疑仅仅是大股东设法拉高股价以便伺机减持的工具。

  目前已披露高送转预案的47家公司中,11家公司在2014年前三季度净利润同比下滑,其中下滑幅度最大的科力远,同期更出现了1381.57万元的亏损。即便如此,公司还是推出了“每10股转增8股”的高送转方案。

  实际上,在扣除非经常性损益后,科力远2013年全年亏损4688.77万元,但公司依旧推出并实施了“每10股转增5股”的高送转预案,背后的动机着实令人生疑。

  相较于科力远的逆势送转,玉龙股份推出高送转预案的动机更不单纯。2014年11月26日,公司刚刚推出了“每10股转增12股派2元(含税)”的高送转方案,公司股东唐维君、唐柯君便在11月24日至12月12日期间累计减持了2030万股公司股份,占公司总股本的5.66%。

  总之,高送转预案只是A股公司讲述的美丽故事,而在炒作相关公司的过程中,投资者还需发掘这些故事背后潜藏的价值。

  新金融记者 周振江

  作者:周振江
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